Benefícios esperados

Após o treinamento, você estará capacitado a:

• Analisar com precisão e profundidade diversos temas de interesse na área de análise financeira, que fazem parte do dia a dia das empresas.

Infraestrutura

• Apostila e material;
• Estacionamento;
• Almoço e coffee break;
• Certificado Cavalcante aos participantes.

Programa completo

Parte 1: Temas Avançados da Área de Análise das Demonstrações Financeiras

Tema 1 – Como calcular o RTA (Retorno Total do Acionista)

• Como calcular o retorno total do acionista por dividendos e valorização de suas ações/cotas (para empresas de capital aberto e de capital fechado)

Tema 2 – Como analisar o resultado econômico dos investimentos não operacionais.

Tema 3 - Como analisar o resultado econômico de uma unidade de negócio.

Tema 4 - Como analisar a receita financeira na análise dos resultados

• Qual o fundamento para tratar a receita financeira dentro da formação do lucro operacional.
• Qual o fundamento para tratar a receita financeira fora da formação do lucro operacional.

Tema 5 - Como apresentar um fluxo de caixa “nota 10” com base em demonstrações financeiras encerradas (que atenda simultaneamente os cenários de superávit e déficit).

• O segredo da apresentação “nota 10” está nas 3 últimas linhas do fluxo de caixa.
• Exemplo de apresentação de um fluxo de caixa num período bom (com superávit) e num período ruim (com déficit).
• O que significa o EBITDA e suas limitações.
• O EBIDA como indicador que corrige as limitações do EBITDA.

Tema 6 - Como calcular “o melhor indicador” para medir a eficiência econômica de uma empresa (quem é o mais eficiente e o menos eficiente).

• Qual é este indicador?
• Como se posicionar entre os concorrentes com base neste indicador.

Tema 7 - Como determinar o lucro econômico (EVA) utilizando o saldo de balanços pelas “médias”.

• Quando vale a pena utilizar as médias: resultado mensal, trimestral ou anual?
• Como calcular o retorno sobre os investimentos.

Tema 8 - Como tratar os “prazos médios” das contas cíclicas excedentes há 30 dias na análise retrospectiva e prospectiva.

• Na análise retrospectiva: com calcular o prazo médio de recebimento de clientes, renovação dos estoques e pagamento a fornecedores quando o prazo médio exceder a 30 dias.
• Na análise prospectiva (orçamento): como projetar o saldo de Clientes, Estoques e Fornecedores quando o prazo médio exceder a 30 dias.

Tema 9 - Como tratar na demonstração dos resultados os juros dos financiamentos de curto prazo e dos financiamentos de longo prazo.

• Onde tratar os juros dos financiamentos de curto prazo: desconto de duplicatas, hot money, conta garantida, ACC, etc.
• Onde tratar os juros dos financiamentos de longo prazo: BNDES, outros bancos de fomento, Debêntures, etc.

Tema 10 - Como analisar o indicador de “giro sobre os ativos”:

• Qual o impacto no lucro econômico quando o giro sobre os ativos aumenta em razão de uma elevação nos preços de venda.
• Qual o impacto no lucro econômico quando o giro sobre os ativos aumenta em razão de uma elevação nos volumes de venda.
• Qual o impacto no lucro econômico quando o giro sobre os ativos aumenta em razão de uma redução nos investimentos (base de ativos).

Tema 11 - Como analisar a diferença entre uma receita ou custo “orçado x realizado”.

• Exemplo: Como analisar a diferença entre uma receita orçada x realizada: o que se deveu a volume e o que se deveu a preço de venda.
• Exemplo: Como analisar a diferença entre um gasto orçado x realizado (com 3 variáveis).
• Exemplo completo: Como analisar a diferença entre um resultado orçado x realizado (recitas – impostos – gastos variáveis – gastos fixos).

Parte 2: Temas Avançados na Área de Análise Financeira de Novos Investimentos e Valuation

Tema 12 - Como tratar a inflação na elaboração do fluxo de caixa.

• Cálculo do VPL e da TIR com base num fluxo de caixa elaborado em moeda constante e moeda nominal.

Tema 13 - Como fazer o acompanhamento de um projeto em ambiente com inflação.

• O orçado versus o real da contabilidade.

Tema 14 - Qual é a maneira mais correta de calcular o VPL de um novo investimento?

• Pegar o fluxo de caixa operacional (ou do projeto) e descontar pelo custo médio ponderado do capital (WACC)?
• Pegar o fluxo de caixa do projeto, tirar o fluxo de caixa da dívida (juros e amortização), determinar o fluxo de caixa do acionista e descontar pelo custo de capital do acionista?

Tema 15 - Lançamento de ações: Como fazer uma análise financeira para definir o preço de lançamento de uma nova ação. Exemplo: se a empresa precisar de R$ 50 milhões de capital de risco que será subscrito por um novo investidor, pergunta-se: qual a participação que este novo investidor terá no capital da empresa? Quantas novas ações serão emitidas? Qual o preço de lançamento de cada nova ação?

Tema 16 - Juros sobre o capital próprio: como considerar esta figura no cálculo do custo de capital do acionista (CAPM).

Parte 3: Temas da Área de Custos e Formação de Preços

Tema 17 - Como separar um custo semi-variável em parte fixa e parte variável.

• A montagem da equação que definirá a parcela de custo fixo e a parcela de custo variável embutida num custo semi-variável. Exemplo - Energia: $100.000 de custo fixo mensal mais $1,00 por tonelada vendida.

Tema 18 - Como definir um “mix” de produção que maximize o lucro econômico quando existirem fatores que restringem a capacidade de produção.

• O que pode ser um fator de restrição: hora-máquina; hora-homem; etc.
• Exemplo: Com base numa programação de vendas impossível de ser atendida pela produção, como definir o “mix” que maximize o lucro (desconsiderando aspectos subjetivos).

Tema 19 - Como embutir corretamente o custo da inadimplência no preço de venda.

• Das vendas médias mensais de um determinado produto (ou grupo de produtos), 5% não são recebidas (perda total).
• Como embutir corretamente no preço de venda deste produto (ou grupo de produtos) um fator para se precaver contra esta inadimplência prevista?

Tema 20 - Ponto de equilíbrio: como calcular em empresas que trabalham com vários produtos.

• Fazendo algumas simulações do tipo “what-if”.

Instrutores

Coordenador Técnico

Francisco Cavalcante

• Há 18 anos é sócio-diretor da Cavalcante Consultores, empresa de treinamento e consultoria em finanças, especializado nas seguintes áreas:
  • Análise econômica e financeira de empresas
  • Análise de novos projetos de investimento
  • Avaliação e assessoria para compra e venda de participações e IPOs
  • Gerenciamento baseado em valor (EVA-MVA)
  • Orçamento empresarial e Balanced Scorecard
  • Formação e administração de preços de produtos e serviços
• O consultor já conduziu mais de 1600 programas de treinamento e 180 projetos de consultoria
• Foi executivo do Banco Itaú e da Trevisan
• Administrador de Empresas graduado pela EAESP/FGV
• Membro do conselho de administração da Liaison (fabricante de couro sintético)
• Conquistou o prêmio nacional "analista de valores mobiliários do ano" em 1980, promovido pela ABAMEC – Associação Brasileira dos Analistas do Mercado de Capitais
• Autor de mais de 400 textos sobre finanças disponibilizados no site da Cavalcante Consultores
• Autor do livro "Avaliação de empresas: um guia para fusões & aquisições e gestão de valor", editado pela Pearson Prentice Hall – 2004
• Autor do livro "Introdução ao mercado de capitais", editado pela CNBV (Comissão Nacional de Bolsa de Valores) e Editora Campus (1a, 2a, 3a e 4a edições – 2001)
• Autor do treinamento online sobre matemática financeira desenvolvido pelo grupo Catho
• Colaborador do livro "Finanças corporativas de longo prazo", publicado pela Editora Atlas. Fez parte da equipe de professores autores
• Autor do treinamento online sobre business plan desenvolvido pela Mentor
• Foi, durante 10 anos, professor convidado de disciplinas das áreas de finanças nos MBAs executivos promovidos pela Escola de Pós Graduação em Economia (EPGE) e pela Escola Brasileira de Administração Pública (EBAP), ambas da Fundação Getúlio Vargas. Também lecionou durante 5 anos a disciplina Análise de Novos Investimento na FEA/USP de Ribeirão Preto

Vitor Lucats

• Consultor da Cavalcante & Consultores, responsável pela divisão de treinamentos e consultorias em finanças corporativas;
• Consultor financeiro especialista nas seguintes áreas:
  • Análise Econômica e Financeira de Empresas;
  • Análise de novos projetos de investimento;
  • Valorização de empresas para compra e venda de participações;
  • Gerenciamento baseado em valor (EVA-MVA);
  • Orçamento e formação de preços;
  • Redução de custos de serviços contratados.
• Executivo com 22 anos de atuação na área de Planejamento e Controle em Instituições Financeiras nacionais e internacionais de primeira linha;
• Atuou como Gerente de Negócios de Corporate Finance do Lloyds Bank;
• Atuou na área de Planejamento e Controle do Lloyds Bank (10 anos) e Banco BMC (7 anos);
• Executivo na área de Auditoria Contábil e Operacional pela Price Waterhouse;
• Administrador de Empresas graduado pela EAESP/FGV.

Local e data

• São Paulo
  25 e 26 de agosto de 2010
  Cavalcante Consultores
  Av. Paulista, 2006, 7o. andar Cj 703 a 705 - Cerqueira César
  Horário: 8h30 às 17h30.

Investimento R$ 1890,00.

A inscrição inclui estacionamento, almoço, apostila, material e certificado.

Reserva via internet

Curso:	Temas Avançados de Análise Econômica e Financeira
Nome:
Empresa*:
Email:
Telefone:

* Campo de preenchimento opcional.

Informações e inscrições

Cavalcante Consultores
Av. Paulista, 2006 – Conjuntos 703/705 – Cerqueira César
Telefone: (11) 3524-9222 – Fax: (11) 3524-­9222
paulo@fcavalcante.com.br

Baixe a ficha para inscrição via fax ou email.

Caso não possa assistir o curso, por favor, envie notificação de cancelamento por fax ou email, com um mínimo de dez dias de antecedência. Caso o cancelamento seja efetuado entre dez e dois dias antes do evento, será cobrado 10% do valor pago da inscrição, por conta de gastos administrativos. Passado este período, estaremos impossibilitados de reembolsar alguma importância. Contudo, outra pessoa poderá participar do evento: em tal caso, envie o nome do substituto por fax ou email.

Novidade: Caso tenha de dois a quatro interessados, escolha condições especiais (datas e preços) para fazer este curso em nosso centro de treinamento.

Solicite uma proposta in company caso tenha cinco ou mais interessados no treinamento.

Responsável geral pelo evento: Paulo Zeppelini - (11) 3524-9222